袁术败回淮南，问孙策借兵报仇。
孙策以其不还玉玺而称帝为反贼绝之。为防袁术兵来，一面点兵守江口，一面上表言平了江南诸贼，欲使朝廷出兵讨袁术。
曹操得表，拜孙策为会稽太守，先令起兵征袁术。张昭使劝曹操南征，孙策为后援。
曹操得应，又报袁术因乏粮劫掠陈留。曹操欲乘虚进攻，令曹操留守，其余皆从征，发人知会孙策、刘备与吕布。
兵至豫州，刘备引兵相迎，献上韩暹、杨奉首级。原来二人自破袁术，被吕布保为沂都牧、琅邪牧，却纵兵掠民，被刘备请宴使关张杀了，其众皆降。曹操记其公，许回都拜将封侯，与其合并至徐州。
时袁术仍有数万之众，且看王师四将部众。
大将军曹操麾下：
二夏侯一曹为将军可领三万
毛玠、任峻为典农中郎将领一万
吕虔、李典、乐进、于禁、徐晃为校尉领五千
许褚为都尉领五百
合计四万五千五百人
镇东将军刘备麾下：
关张、糜芳，合领万余人马
平东将军吕布麾下：（以高顺代成廉）
八健将，合领万余人马
殄寇将军孙策麾下：
周瑜为中郎将，可领五千
程普韩当黄盖蒋钦周泰陈武太史慈凌操为校尉领八千
董袭为别部司马领一千
合领万余人
袁术知曹操兵至，令桥蕤为先锋，不想被夏侯惇三合搠死，人马奔回寿春城。
忽报吕布、刘备、孙策、曹操各自从东南西北四面杀来。袁术大惊，留李丰、乐就、梁刚、陈纪守城，自渡淮水而走。
四将围了城，曹操亲自城下督战，有不向前者斩。曹兵先登入城，擒杀四贼。
曹操欲追赶袁术，忽报张绣复作乱，遂班师回朝，即讨张绣，兵至宛城。
张绣令部将张先出马，被许褚三合斩了。张绣败走入城，闭门不出。
曹操绕城三日，见东南将崩而欲攻，却佯攻西北，不想为贾诩识破。贾诩说张绣尽撤东南，虚守西北，却暗藏伏兵于东南城中。曹操见撤遂取东南，跨城而入，被伏兵杀退。
贾诩见曹操败走，急劝张绣使刘表截其归路，合击曹操，不想二军皆被伏兵杀败，遂劝二人且勿再追。
人报袁绍欲袭许都，刘表张绣亦知，以曹操欲急归，遂各引兵再追，不想又被伏兵杀退。
贾诩见了，劝可再追。刘表疑虑不往，张绣信了，独引兵追杀，果获大胜，因见曹操有军接应方止。
刘表、张绣皆惊贾诩料敌决胜，问其故。贾诩对以：曹操极能用兵，凡知有追兵，必留伏兵。次因许都告急，曹操急回，恐我等追赶，必留精兵断后。既破我等，必改精骑为前军以求速回，故不能敌我等复追。
曹操后军虽败，幸得一军阻敌相救，乃汝南守将李通，闻军情而来。曹操喜，拜为镇威中郎将，令守汝南西界以防刘表、张绣。
曹操还许都，奏封孙策为讨逆将军，赐爵吴侯。
袁绍知曹操回，改攻公孙瓒。
公孙瓒因与刘虞不和，竟擒杀之，尽失民心。此前赵云因兄丧，已辞回。
后公孙瓒困守易京，因不救陷阵士兵，军心亦去，被袁绍攻破城楼，自焚而死。“白马义从”幸存者，或追寻赵云去了。